作者：bjl平台官网

　　现在这家街边到处可见的饺子馆要上市了——袁记食物集团股份无限公司（下称“袁记食物”）赴港IPO历程。“手工现包现煮”是公司焦点卖点，但公司屡屡陷入预制风浪中，橱窗内大妈们的“现包”场景也遭到“表演式”质疑。

　　较早前上市的绿茶集团（06831）登岸港股后，股价大都时间处于破发中，港股方才上市一个多月的碰见小面（02408）当前股价较刊行价更是跌去约35%。

　　2023年袁记食物实现营收20。3亿元，实现净利润1。7亿元。2025年前三季度，公司收入为19。8亿元，净利润1。4亿元。业绩并没有取得像估值那样的增加。

　　因而，素质上来说，袁记食物是一家典型的B2B供应链企业，公司的次要客户是加盟商，千千千万吃饺子和云吞的“吃货”们，并不是公司间接办事的对象。

　　这成为通俗消费者认知取企业争议的核心。袁记食物曾经不止一次陷入“预制菜”的争议漩涡中，早正在2023年，袁记食物就被消费者质疑利用预制菜而冲上热搜，导火索就是消费者发觉公司“现包现煮”，但袁记云饺门店利用的饺子皮和猪肉馅为冻品。

　　食物安满是餐饮企业的生命线，袁记食物招股书也坦言，往绩记实期内曾发生食物平安负面事务，将来加盟门店仍可能继续呈现相关食物平安问题的负面事务及报道。

　　当前闹得沸沸扬扬的西贝预制菜风浪，即是餐饮企业取消费者对于预制菜认知的激烈比武。同样地，袁记云饺焦点卖点是“手工现包现煮”，给消费者传送的是“新颖”“手工”的价值感。然而，和消费者多次其馅料和皮都是冷冻品，这间接挑和了其品牌立脚的根底。

　　对于能否预制菜，消费者取企业有着分歧认知。消费者认为是“后厨剁肉”，现实倒是“工场解冻”。这种操纵消息不合错误称进行的发卖会碰到反噬，复购率将大幅下降。

　　2023年6月，袁记食物获得A轮融资，厦门黑蚁三号股权投资合股企业（无限合股）出资3000万元获得了公司1。5%的股份，袁记食物的估值为20亿元。

　　消费者之所以对预制菜，这是由于逃求新颖现制曾经日益成为消费者越来越看沉的期望。袁记食物将“手工现包现煮”做为公司护城河，也提到，可以或许供给新颖度、不变质量和实惠价钱的品牌，无望抓住多高频消费场景。

　　做为对比，虽不晓得年中门店数量，但2024岁尾，袁记食物共有门店3912家。当门店数量放大跨越3倍后，袁记食物的加盟店办理及食物平安问题就会成为软肋。

　　袁记云饺以加盟为从，袁记食物将包罗馅料和面皮正在内的次要原料出售给加盟商来获取绝大大都收入。2023岁暮公司正在全球具有3141店，2025年前三季度末门店数量达到4266家。

　　袁记食物正在招股书中也坦言，公司收入大部门来自向加盟商发卖食材，以及向加盟商供给加盟办理办事相关的费用。

　　通俗消费者所食用的饺子却取袁记食物间接相关。面皮和馅料是公司两大焦点食材，按照公司披露的出产流程，这两个产物城市颠末包拆、冷冻然后由地方工场发往各地加盟商。加盟店按照需要解冻食材起头现包，消费者看到的大妈包饺子场景就正在此时上演。

　　正在袁记食物的存货形成中，制成品占比最高。2023岁暮，公司制成品金额为3786万元，2024岁暮增加至4982万元。2025年三季度末，存货中的制成品为6273万元，正在途货色还有1348万元。

　　三个月前的2025年9月，袁记食物完成B轮融资，6名股东出资1。5亿元获得公司6%股份，袁记食物的估值为25亿元，取约两年前的估值相差不大。

　　焦点产物分歧，但和袁记食物都属于中式快餐，价钱定位也较为接近，两家公司有必然类似性。对于上市后股价的当前，预备投资袁记食物的投资者能否做好了预备？

　　2024年6月，袁记云饺发布的每月例行传递显示，稽察的1146店中，存正在解冻复冻的门店有11家，生熟混放17家，交叉污染的有53家。

　　袁记食物暗示，公司馅料、面皮等焦点原料以“两天一配”的频次送达近70%的门店，以短保产物的高效供应和及时发卖，这也是袁记食物尽可能提高食材新颖度的勤奋。

　　“手工现包现煮”大概能够做到，食材可否现做呢？招股书显示，2023年和2024年袁记食物存货周转为16天和12天，2025年前三季度为15天。

　　正在社交高度发财的今天，一次严沉的食安变乱脚以让一个品牌休克，出格是对于强调“清洁、新颖”的袁记食物，吃出异物是对品牌焦点价值的间接否认。

　　社交上，也有自称是袁记云饺员工的人暗示，除了菜是新颖的，其他的都是冻的，然后化冻拿出来包。

　　正在这之后，袁记云饺虽还发布自查食物平安问题，但曾经不再发布总体环境，仅展现部门门店呈现的问题。

　　不只如斯，袁记食物也不止一次面对的，最严沉一次是2024岁尾，消费者正在袁记云饺云吞面中吃出长约3厘米黑紫色蚯蚓，涉事门店开初仅同意退还14元餐费，后正在消保委介入下提出500元补偿，远低于《法》的最低千元补偿尺度。

　　正在街边一个又一个美食店肆中，有那么一个特殊的存正在：通透的玻璃橱窗搭配敞亮的门店灯光，橱窗里阿姨们手指翻飞，正正在忙碌地现包着饺子、云吞。。。如许的视觉冲击一度使人发生家的感受。

　　彼时袁记食物对回应称，公司采用地方厨房配送轨制，运输肉馅工艺取超市冷鲜肉分歧，每天从冻柜取猪肉解冻后调配馅料分发至门店，产物合适国度尺度。

　　对于通俗消费者而言，袁记食物大概并不熟悉，袁记食物以袁记云饺为焦点品牌，确立了“手工现包现煮”的焦点。饺子和云吞贡献了公司门店跨越80%的GMV。

　　黑猫赞扬平台上，包含袁记云饺的赞扬曾经跨越千条，赞扬内容曲指食物平安问题，诸如饭菜中发觉头发、塑料碎片、未煮熟肉馅、食用后肠胃不适等。

　　袁记食物勤奋使本人取速冻水饺区分隔来，但当饺子皮和馅料都陷入冷冻质疑，而非消费者等候的现调馅料现包时，袁记食物创始人袁亮宏拿什么支持公司上市前就曾经猛涨至35亿的身价呢？